制造業(yè)擴張速度放緩

　　10月份中國制造業(yè)采購經理指數(PMI)為50.2，比上月下降0.6個百分點，預期50.6。

　　從企業(yè)規(guī)模看，大型企業(yè)PMI為51.6%，比上月回落0.5個百分點，繼續(xù)保持擴張態(tài)勢；中、小型企業(yè)PMI為47.7%和49.8%，分別比上月回落1.0和0.6個百分點，低于臨界點。

　　從分類指數看，在構成制造業(yè)PMI的5個分類指數中，生產指數和新訂單指數高于臨界點，原材料庫存指數、從業(yè)人員指數和供應商配送時間指數低于臨界點。

　　從13個分項指數來看，同上月相比， 除生產經營活動預期指數持平。其余12個指數均有所下降。其中，生產量指數、新訂單指數、新出口訂單指數、購進價格指數和出廠價格指數降幅超過1個百分點，其他指數降幅均在1個百分點以內。

　　從企業(yè)盈利狀況來看，1-9月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增長14.7%，增速比1-8月份放緩1.5個百分點，連續(xù)三個月下降，降速加快。工業(yè)企業(yè)利潤增速放緩的重要原因是價格抬升作用減弱，并不能完全反應當前制造業(yè)生產狀況。從利潤增長的行業(yè)來看，利潤增長較快的主要是上游行業(yè)，這些行業(yè)受到價格上升的抬升作用明顯。隨著產品價格不再持續(xù)走高，利潤率下降將會影響企業(yè)生產。

　　從高頻產出數據來看，10月重點企業(yè)粗鋼日均產量為198.7萬噸/日，比9月產量略有加快。日均鐵精粉7.14萬噸/日，同比環(huán)比都明顯減少。10月高爐開工率有所上升，但低于6月水平?？聵蚣徔梼r格指數略有下降，但10月基本保持在106點之上，絕對水平不低。中國棉紡織行業(yè)景氣指數小幅下降到48.18點，可能中美貿易摩擦升級影響了輕紡工業(yè)景氣預期。10月高頻的南華工業(yè)品指數整體上市，基本保持在2200點以上，略高于上個月。

　　從能耗來看，10月6大發(fā)電集團日均耗煤量先降后升，月末在51.1萬噸/日，仍處在增長進程中。10月全國綜合煤炭價格指數上升，增長速度加快，下旬在167.5點，環(huán)渤海動力煤綜合平均價格指數在571點左右。

　　業(yè)內人士認為:繼9月份以后，10月份PMI指數繼續(xù)明顯回落，表明短期經濟下行壓力仍然較大。

　　從指數反映情況看，預計10月份工業(yè)生產水平將繼續(xù)回落；國內外市場需求水平趨降，出口增速下降。從采購量、原材料庫存等指數變化看，企業(yè)對市場的信心明顯不足。此外工業(yè)品價格水平預計也將趨降。同時需要看到，中國經濟基本面已經明顯改善，穩(wěn)增長、穩(wěn)預期的政策力度較大。

　　綜合看，短期因素導致的經濟下行不會持續(xù)發(fā)展。經濟形勢在年末到年初會開始好轉。