三大激光巨頭的財報顯示，光纖激光器制造巨頭IPG的表現(xiàn)令人擔(dān)憂，營收持續(xù)下滑，凈利潤同比暴跌91%，暴露了其在焊接切割等傳統(tǒng)領(lǐng)域的增長乏力；而高功率激光器制造商nLight憑借國防訂單的爆發(fā)式增長，營收同比大增16%；此外，值得一提的是，激光與光子元件龍頭Coherent則受益于AI數(shù)據(jù)中心需求，營收創(chuàng)歷史新高，同比增長24%，成功實現(xiàn)扭虧為盈。

事實上，在宏觀經(jīng)濟(jì)波動、地緣政治摩擦和新興技術(shù)迭代的多重壓力下，2025年一季度，這三家激光巨頭因戰(zhàn)略重心差異，走向截然不同的發(fā)展路徑：IPG深陷傳統(tǒng)工業(yè)市場萎縮困境，nLight借力國防訂單逆勢突圍，Coherent則乘AI與數(shù)據(jù)中心東風(fēng)實現(xiàn)盈利反轉(zhuǎn)。

值得注意的是，在區(qū)域市場上，三家公司則呈現(xiàn)“冰火兩重天”：IPG在亞洲市場逆勢增長8%，而歐美市場分別萎縮12%和28%；Coherent依托全球60個生產(chǎn)基地網(wǎng)絡(luò)有效化解關(guān)稅沖擊，nLight則通過生產(chǎn)基地遷移策略鎖定國防訂單。

分析認(rèn)為，這種業(yè)績分化背后，是整個光電行業(yè)底層邏輯的深刻變革：傳統(tǒng)工業(yè)應(yīng)用受全球制造業(yè)周期拖累，而國防安全、人工智能、高端制造等新興領(lǐng)域成為增長引擎。

5月6日，全球光纖激光器制造商美國IPG公布了截至2025年3月31日的第一季度財務(wù)業(yè)績：營收同比下降10%至2.28億美元，凈利潤暴跌91%至180萬美元，核心材料加工業(yè)務(wù)銷售額下滑14%，其中，焊接和切割應(yīng)用銷售額的萎縮直接拖累整體表現(xiàn)。

這份業(yè)績延續(xù)了自2023年以來年均17.7%的收入下滑趨勢，折射出傳統(tǒng)制造業(yè)激光設(shè)備需求的結(jié)構(gòu)性萎縮。

但財報中也有積極信號：醫(yī)療、精密微加工等新興領(lǐng)域銷售額同比增長25%，帶動"其他應(yīng)用"板塊逆勢上揚；新興成長型產(chǎn)品占比從48%提升至51%，顯示技術(shù)升級戰(zhàn)略初見成效。

區(qū)域市場呈現(xiàn)“東升西降”格局：亞洲市場同比增長8%，成為唯一增長極，這與中國制造業(yè)升級及東南亞新能源產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張密切相關(guān)；而北美、歐洲分別下降12%和28%，暴露出傳統(tǒng)汽車、重工行業(yè)投資放緩的隱憂。

面對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)萎縮，IPG 正加速向高端市場轉(zhuǎn)型。管理層強(qiáng)調(diào)，醫(yī)療、精密微加工及高端工業(yè)應(yīng)用已成為“新增長引擎”。公司通過收購德國 Clean-Lasersysteme GmbH 加強(qiáng)激光清洗技術(shù)布局，并推出自動化協(xié)同機(jī)器人焊接系統(tǒng)，試圖在智能制造領(lǐng)域打開市場。

此外，關(guān)稅政策對短期內(nèi)的成本產(chǎn)生了一定影響，導(dǎo)致約1500萬美元訂單遞延，但并未取消。盡管如此，IPG依然對未來充滿信心，并預(yù)測2025年第二季度營收將在2.1億至2.4億美元之間。

“通過持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新和全球產(chǎn)能優(yōu)化，我們有信心進(jìn)一步擴(kuò)大市場競爭優(yōu)勢。”

IPG首席執(zhí)行官Mark Gitin博士表示，公司在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型關(guān)鍵領(lǐng)域取得積極進(jìn)展，醫(yī)療、精密微加工及高端工業(yè)應(yīng)用等新增長引擎已顯現(xiàn)強(qiáng)勁動能。盡管面臨匯率波動壓力，公司仍超額完成收入、調(diào)整后每股收益和EBITDA三項核心指標(biāo)的中值預(yù)期，驗證了差異化產(chǎn)品戰(zhàn)略的有效性。

與IPG形成對比的是nLight的強(qiáng)勢反彈。這家專注高功率激光器的企業(yè)近日公布的一季度業(yè)績顯示：營收增長16%至5170萬美元，虧損收窄超40%，毛利率從16.8%躍升至26.7%。

驅(qū)動增長的核心引擎來自航空航天和國防市場：定向能武器用高功率激光器銷售額同比暴增50%，達(dá)到3270萬美元，占總收入比重突破63%。

nLigh逆勢增長的密碼在于精準(zhǔn)押注國防賽道——航空航天與國防業(yè)務(wù)收入同比激增50%，占據(jù)總營收的63%。美國政府主導(dǎo)的"金色穹頂"防御計劃、陸軍短程防空激光器項目等軍備升級需求，為其構(gòu)建起護(hù)城河。通過將產(chǎn)能從中國轉(zhuǎn)移至美國本土及泰國，nLight展現(xiàn)了應(yīng)對貿(mào)易摩擦的戰(zhàn)略靈活性，這種“軍工+地緣避險”的雙重屬性，使其在動蕩市場中贏得資本青睞。

盡管短期內(nèi)利潤率受關(guān)稅影響出現(xiàn)波動，但管理層預(yù)計全年國防業(yè)務(wù)將實現(xiàn)25%增長，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。

2025年第二季度，nLight預(yù)計營收在5300萬美元至5900萬美元之間，中間值5600萬美元包含約3800萬美元的產(chǎn)品業(yè)務(wù)營收和約1800萬美元的先進(jìn)研發(fā)業(yè)務(wù)營收。

5月7日，全球知名激光和光子元件制造巨頭Coherent公布了截至2025年3月31日的第三季度財務(wù)業(yè)績。

最新財報顯示，Coherent公司2025財年第三季度營收同比大增24%至14.98億美元，創(chuàng)歷史新高，其中網(wǎng)絡(luò)部門銷售額飆升，主要受益于AI數(shù)據(jù)中心對1.6Tb/s光模塊的爆發(fā)式需求，正享受著AI革命帶來的“超級紅利”。

在人工智能數(shù)據(jù)中心和電信應(yīng)用領(lǐng)域出貨量的持續(xù)快速增長，成為拉動營收大增的核心因素，尤其是新型1.6 Tb/s光收發(fā)器等與人工智能和電信發(fā)展相關(guān)的新產(chǎn)品推出，為公司帶來新的增長機(jī)遇，其網(wǎng)絡(luò)部門銷售額在截至3月31日的三個月內(nèi)達(dá)8.97億美元，同比增長45%。

而工業(yè)部門用于有機(jī)LED（OLED顯示器生產(chǎn)退火應(yīng)用的準(zhǔn)分子激光器需求強(qiáng)勁，銷售額穩(wěn)定增長至3.64億美元，同比增長 4%，也為公司整體業(yè)績增長貢獻(xiàn)了重要力量。不過，其材料部門涉及的碳化硅電子產(chǎn)品銷售收入略有下降，但公司通過精簡產(chǎn)品組合，聚焦基板和外延，積極優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

得益于銷售額的增長和業(yè)務(wù)精簡措施，Coherent最新季度實現(xiàn)扭虧為盈，稅前利潤達(dá)990萬美元，相比去年同期的3190萬美元稅前虧損，實現(xiàn)了質(zhì)的飛躍。

不過，由于美國新進(jìn)口關(guān)稅導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性增加，Coherent預(yù)計6月份當(dāng)季銷售額將與上一季度持平，介于14.25億美元至15.75億美元之間。