在全球智能駕駛浪潮奔涌、資本市場持續(xù)關注硬科技賽道的當下，激光雷達作為自動駕駛的 " 眼睛 "，正迎來前所未有的發(fā)展機遇。

近日，激光雷達賽道迎來又一位重磅玩家。11 月 12 日，圖達通通過港交所聆訊，即將通過 SPAC 方式于香港聯(lián)合交易所主板上市。

這標志著圖達通成為繼禾賽科技、速騰聚創(chuàng)之后，第三家沖擊港股市場的中國激光雷達企業(yè)。自此，三家頭部企業(yè)即將在港股市場集結，開啟資本市場的新征程。

圖達通此次上市不僅是中國激光雷達產(chǎn)業(yè)成熟度的重要標志，更成為觀察智能駕駛供應鏈領域投資價值的一扇窗口。

其招股書顯示，公司 2025 年前五個月毛利率已達 12.9%。同時，自 2024 年第四季度至 2025 年第三季度，圖達通連續(xù)四個季度實現(xiàn)了毛利潤為正，展現(xiàn)出從技術突破到商業(yè)兌現(xiàn)的關鍵跨越。在全球激光雷達行業(yè)仍普遍處于投入期的背景下，圖達通如何實現(xiàn)盈利拐點？

一、行業(yè)三強聚首港股，激光雷達賽道獲資本青睞

近年來，禾賽科技、速騰聚創(chuàng)、圖達通等激光雷達企業(yè)相繼登陸港股，這一現(xiàn)象并非偶然，其背后折射出市場對智能駕駛傳感器領域增長確定性的強烈共識。

根據(jù)中汽協(xié)預測，2025 年中國新能源汽車滲透率有望突破 50%，行業(yè)競爭主戰(zhàn)場正從電動化轉向智能化，L2+ 及以上高級別輔助駕駛功能正快速向 10 萬 -20 萬元主流價格帶滲透，帶動激光雷達從 " 高端選配 " 逐漸走向 " 大眾標配 "。

與此同時，激光雷達的應用場景正在快速擴展，從最初的自動駕駛車輛，逐步延伸到機器人、智慧交通、工業(yè)自動化等多個領域。華西證券研究表明，2025 年全球泛機器人領域激光雷達出貨量預計達 40 萬臺，而到 2026 年，僅人形機器人市場的激光雷達需求就有望突破億級規(guī)模。這種多元化的應用場景為激光雷達企業(yè)提供了廣闊的市場空間。

此外，政策端也在持續(xù)釋放利好。中國已于 2023 年啟動 L3/L4 級自動駕駛準入試點，近日發(fā)布的《汽車行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2025-2026 年）》更明確提出 " 有條件批準 L3 級自動駕駛車型上市 "，這些舉措無疑將加速激光雷達的量裝進程。

在此背景下，圖達通業(yè)務實現(xiàn)快速發(fā)展，2025 年前九個月 ADAS 車規(guī)級激光雷達交付量達到 18.11 萬 臺，顯示出頭部企業(yè)強大的技術輸出和商業(yè)化能力。這也使得圖達通沖刺港股市場更顯意義非凡。它不僅是 " 三強聚首 " 的最后一塊拼圖，更將成為投資者布局智能駕駛傳感器領域的關鍵標的。

二、技術領先與客戶多元，增長潛力巨大

如果說行業(yè)景氣度為圖達通提供了廣闊的舞臺，那么其自身的技術實力和客戶拓展能力，則決定了它能否在這個舞臺上脫穎而出。

作為全球少數(shù)同時掌握 1550nm 和 905nm 兩條技術路線并實現(xiàn)量產(chǎn)的企業(yè)，圖達通展現(xiàn)出卓越的產(chǎn)品定義和產(chǎn)業(yè)化能力。

1550nm 獵鷹系列主打高性能超遠距探測，在九款車型上累計交付突破 60 萬臺，成為 L3+ 級自動駕駛市場的重要解決方案，這也使圖達通成為目前唯一能批量交付圖像級超遠距激光雷達的企業(yè)。

而 905nm 路線的靈雀平臺則側重性價比與規(guī)?；瘧?，支持 L2+ 級輔助駕駛快速普及。此外，公司新推出的純固態(tài)激光雷達蜂鳥 D1 已獲頭部主機廠定點，標志著其在固態(tài)技術領域同樣具備領先優(yōu)勢。

在多元化的技術布局下，圖達通實現(xiàn)了全場景產(chǎn)品的覆蓋。從遠距主視雷達到近場補盲雷達，從乘用車、商用車到機器人，圖達通已建立起完善的產(chǎn)品矩陣，能夠靈活應對不同客戶、不同場景的需求。

從圖達通的合作進展來看，其產(chǎn)品能力已經(jīng)得到多家主流主機廠的認可。

據(jù)了解，在與蔚來保持深度合作的同時，圖達通自 6 月份以來新增了兩家國有汽車制造商及一家主流合資車企的定點訂單，這些訂單預計在 2025 年底前逐步轉化為銷量，將有效優(yōu)化客戶結構，降低對單一客戶的依賴。

在乘用車市場之外，圖達通在機器人領域已獲得九識智能、中力股份、馭勢科技等頭部企業(yè)的大規(guī)模訂單，覆蓋物流、環(huán)衛(wèi)、搬運等多個場景。商用車方面，與 DeepWay 深向、陜汽重卡、贏徹科技等企業(yè)的合作也已進入穩(wěn)定階段。

這種 " 車 + 機器人 " 的多場景布局，不僅降低了對單一領域的依賴，更形成 " 技術復用 - 規(guī)模效應 - 成本優(yōu)化 " 的正向循環(huán)，讓業(yè)務增長具備更強的確定性。

三、結語

圖達通此次登陸港股市場可謂正當其時。

在全球智能駕駛加速落地、L3 級自動駕駛政策破冰的關鍵階段，激光雷達正從技術嘗鮮走向規(guī)模量產(chǎn)，行業(yè)爆發(fā)臨界點已然臨近。作為全球少數(shù)掌握雙技術路徑并實現(xiàn)大規(guī)模交付的領軍企業(yè)，圖達通憑借 1550nm 超遠距探測的技術高度與 905nm 平臺規(guī)?；瘧媚芰Φ慕Y合，構建了覆蓋乘用車、機器人等多場景的產(chǎn)品矩陣。

其連續(xù)增長的毛利率、多元化的客戶突破以及全固態(tài)激光雷達的技術儲備，不僅印證了商業(yè)模式的可持續(xù)性，更展現(xiàn)出穿越周期、引領迭代的長期價值。

未來，隨著智駕滲透率提升與應用場景拓寬，圖達通有望憑借技術復用與規(guī)模效應，充分把握這一歷史性機遇。