近期，科創(chuàng)板匯聚了不少明星股。

國產GPU巨頭摩爾線程(860.000, -81.08, -8.62%)12月5日成功登陸科創(chuàng)板，上市首日漲超425%，經歷短暫回調之后，近三天累計上漲58%，市值達4423億元；另一家巨頭沐曦股份認購繳款工作也已結束，將于近期上市。

此外，頻準激光、國儀量子、中科科化、長沙北斗產業(yè)安全技術研究院等公司也正在沖擊科創(chuàng)板IPO。

格隆匯獲悉，上海頻準激光科技股份有限公司（簡稱“頻準激光”）于12月8日向科創(chuàng)板遞交了招股書，由中信建投(26.330, -0.06, -0.23%)證券擔任保薦人。

85后博士帶領公司沖擊IPO，專注于激光器領域

頻準激光成立于2017年11月，2024年12月改制為股份公司，總部位于上海市嘉定區(qū)。

本次發(fā)行前，張磊博士通過直接及間接的方式合計控制公司62.04%的股權，系公司的控股股東、實際控制人。

張磊出生于1986年4月，創(chuàng)業(yè)之前他曾任中科院上海光機所副研究員；目前擔任頻準激光董事長、總經理。

公司的機構投資者主要包括國投創(chuàng)業(yè)、元禾璞華、聯(lián)新資本、浙江普華天勤、中科神光等。在2025年6月的股權轉讓中，公司的估值約43.5億元。

頻準激光主要通過研發(fā)、生產、銷售激光器產品實現(xiàn)收入。

公司主要面向量子計算、量子精密測量等量子科技領域，以及晶圓制造、晶圓量檢測、晶圓隱切等半導體領域，發(fā)展了全新的精準激光技術路線，推出波長、線寬、噪聲、功率、脈沖等精準調控的激光器產品，助力我國量子科技和半導體產業(yè)鏈國產化進程。

經過多年的研發(fā)創(chuàng)新，公司發(fā)展出一條“種子源+光纖放大+非線性頻率變換+穩(wěn)頻”的精準激光技術路線，成功實現(xiàn)177-5000nm全波段覆蓋的窄線寬、低噪聲、高頻率穩(wěn)定性、大功率激光輸出。

按照產品類型劃分，公司主要產品分為種子激光器、單頻紅外激光器、單頻可見光激光器、單頻紫外激光器、脈沖激光器以及激光系統(tǒng)。

種子激光器產品舉例，來源：招股書

1、量子科技

面向量子科技領域，頻準激光可提供多波長、極窄線寬、低噪聲、長相干長度的精準激光器產品，公司產品波長覆蓋177nm-5000nm，滿足量子計算、量子精密測量等對精準激光器的需求。

2、半導體領域

在半導體領域，面向晶圓制造領域，公司推出高相干性精準激光光源產品；

面向晶圓量檢測領域，公司推出266、313、355、532nm激光器用于無圖形晶圓檢測、有圖形晶圓檢測和三維形貌量測等；

面向晶圓隱切領域，公司推出1100nm的納秒脈沖激光器用于SDBG工藝的晶圓隱切。

毛利率接近70%，存貨余額較高

近幾年，受下游需求的推動，頻準激光的收入有所增長。

2022年、2023年、2024年及2025年1-6月（報告期），公司營業(yè)收入分別為8042.91萬元、1.48億元、2.92億元和1.8億元，2022年至2024年復合增長率為90.49%，公司營業(yè)收入有所提高，但目前整體規(guī)模仍相對較小，抵御風險能力相對較弱。

報告期內，公司凈利潤分別為3396.29萬元、6046.36萬元、1.16億元和7090.63萬元。

關鍵財務數(shù)據(jù)，來源：招股書

按產品類別來劃分，頻準激光的主營業(yè)務收入主要來源于激光器產品，過去幾年占比均高于96%。

其中，單頻紅外激光器、單頻可見光激光器、單頻紫外激光器在2024年的收入占比分別為34.3%、29.21%、21.38%。

按產品類型劃分的收入明細，來源：招股書

各報告期，頻準激光的毛利率分別為65.43%、68.53%、67.78%和69.96%，高于同行業(yè)公司的平均水平。

招股書稱，精準激光器產品的價格主要取決于產品性能參數(shù)的實現(xiàn)難度，如波長、線寬、噪聲、功率等，以及市場競爭情況，公司產品具有一定的稀缺性，享有更高的市場溢價。

同時，公司以“種子源+光纖放大+非線性頻率變換+穩(wěn)頻”為核心技術路線，產品的生產主要為核心技術在產品間的配置、調節(jié)與復制，制造成本相對穩(wěn)定，故價格與成本的相關性相對較低，毛利率較高。

發(fā)行人與同行業(yè)可比公司的經營情況對比，來源：招股書

研發(fā)方面，截至2025年6月底，頻準激光及其子公司員工總人數(shù)為411人，其中研發(fā)人員80人，占比19.46%，公司核心研發(fā)團隊來自中科院上海光機所。

報告期內，公司研發(fā)投入分別為866.99萬元、2212.45萬元、4170.86萬元、2462.94萬元，占營業(yè)收入的比例分別為10.78%、14.98%、14.29%和13.66%。

采購端，公司采購的原材料主要為光學材料、電子材料、機械材料及其他材料，其中包含標準件及非標件，標準件由采購部向合格供應商直接采購，如芯片、電路板、輔料等。主要供應商包括光庫科技(178.370, 8.36, 4.92%)、索雷博、中電科、羽宸光電等。

不過，公司面臨部分零部件依賴進口的風險。由于公司所處精準激光細分行業(yè)，國內起步較晚，公司部分零部件主要使用歐美品牌。

銷售端，在量子科技領域，公司主要服務于國內外知名高校、科研院所和量子科技公司，國內客戶涵蓋中國科學院、清華大學、國盾量子(512.620, -6.21, -1.20%)、華翊量子、國儀量子等，國外客戶包括哈佛大學、科羅拉多大學、麻省理工學院等。

在半導體領域，頻準激光主要服務于中安半導體、昂坤視覺等重要客戶。

值得注意的是，公司存貨余額較高，占資產總額的比例較高。報告期各期末，頻準激光存貨賬面價值分別為5009.43萬元、1.05億元、1.63億元、2.05億元，占資產總額比例分別為42.98%、47.41%、31.89%和34.95%。

面臨海外巨頭的競爭，公司在全球量子科技領域激光器市場的占比為9.21%

公司產品為精準激光器，激光技術作為現(xiàn)代制造業(yè)的先進技術之一，在制造業(yè)轉型升級過程中發(fā)揮了重要作用，激光產業(yè)是國家長期重點支持發(fā)展的產業(yè)。

激光是指特定的物質受到外部強能量激發(fā)而產生的光。

相較于其他類型的光，激光具有發(fā)散度小、亮度高、單色性好、相干性好等一系列特點，因此被廣泛地運用于工業(yè)制造、信息通訊、生物醫(yī)療、科研軍事等諸多領域，激光被譽為“最快的刀”“最準的尺”“最亮的光”。

激光器是激光的發(fā)生裝置，主要由泵浦源、增益介質、諧振腔等組成。泵浦源是激光器的能量供給來源；增益介質是激光器的核心，會吸收泵浦源提供的能量并將激光放大；諧振腔是兩面互相平行的鏡子，其作用是把光線在反射鏡間來回反射并多次經過增益介質，因而在縮短工作物質長度的同時還能達到放大激光功率的目的。

根據(jù)精度和用途的不同，激光器可分為工業(yè)加工激光器和精準激光器。

工業(yè)加工激光器通過聚焦高能光子束與材料相互作用，實現(xiàn)對材料的去除、熔化或改性從而達到加工目的。

精準激光器較工業(yè)加工激光器在波長方面需求差異較大，同時對線寬、噪聲、光束質量等穩(wěn)定性需求上大大提高，乃至對器件的清潔度、工作溫度等需求差異都較大。

因此當前精準激光器主要應用于科研領域、半導體領域、傳感領域、精密測量領域、低空衛(wèi)星領域、生物醫(yī)療領域等。

激光器產業(yè)鏈上游為光學元器件和光學材料，包括：泵浦源、激光芯片、光纖光柵、準直器等一系列核心部件。

伴隨著國內產品技術積累逐漸成熟，以激光芯片及器件、激光晶體為代表的多家企業(yè)布局產業(yè)鏈上游。

產業(yè)鏈中游是以銳科激光(26.110, 0.18, 0.69%)、創(chuàng)鑫激光為代表的激光器制造商。

產業(yè)鏈下游則是以大族激光(38.370, 0.22, 0.58%)和華工激光為代表的激光加工設備商以及科研院所、高等院校、研究型企業(yè)等，最終應用于消費電子、半導體加工、航空航天、高端材料加工、科學研究、生物醫(yī)療等眾多領域。

激光器產業(yè)鏈，來源：招股書

報告期內，公司產品主要應用于量子科技和半導體領域。

根據(jù)QYResearch的研究報告，中國市場方面，2024年量子信息領域激光器規(guī)模為1.01億美元，預計2030年將達到3億美元。2024年半導體設備對激光器的需求規(guī)模為5.28億美元，預計2030年將達到10.93億美元?？傮w規(guī)模相對較小。

在量子科技領域，全球市場方面，德國Toptica、美國Spectra-Physics、丹麥NKT、美國RIO等公司因其先進的激光技術和長期的科研領域應用積累，在業(yè)內享有較高的知名度。

在國內，德國Toptica占有較大市場份額，國產品牌除頻準激光外，還有瓦科光電、優(yōu)立光太、上海瀚宇等。

在半導體領域，我國半導體設備國產化率仍較低，在國產晶圓制造和量檢測設備中，精準激光器產品主要由美國Coherent、日本Oxide、美國IPG、頻準激光、卓鐳激光、長春新產業(yè)(58.240, -0.12, -0.21%)等公司提供。

根據(jù)QYResearch的研究數(shù)據(jù)并經測算，2024年，頻準激光在全球量子科技領域的激光器市場占比為9.21%，在國內量子科技領域的激光器市場占比為16.85%。2024年，公司在半導體領域收入金額為0.75億元，占國內市場1.98%的份額。

公司此次計劃募資14.1億元，計劃用于精準激光系統(tǒng)產業(yè)化建設項目、研發(fā)中心建設項目、武漢研發(fā)中心建設項目、補充流動資金。

總體而言，頻準激光所處的精準激光領域未來將受益于國產替代的進程，具備一定的發(fā)展前景，過往幾年公司的業(yè)績有所增長。不過，公司面臨海外巨頭的競爭，且面臨部分零部件依賴進口的風險，且公司存貨余額較高，占資產總額的比例較高。

未來，公司能否持續(xù)研發(fā)迭代產品，實現(xiàn)穩(wěn)步增長，格隆匯將保持關注。