7月25日，新三板北京石晶光電科技股份有限公司公告了其半年報(bào)。2011年上半年，石晶光電歸屬母公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)41.97%，但主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)僅1.37%，未來(lái)持續(xù)盈利能力的連續(xù)性和穩(wěn)定性值得關(guān)注。

　　2010年報(bào)顯示，從2011年開(kāi)始的五年，石晶光電將全面實(shí)施“123”發(fā)展戰(zhàn)略，并開(kāi)始向產(chǎn)業(yè)鏈下游延伸。石晶光電或許不可避免與下游的國(guó)際元器件制造商在中國(guó)市場(chǎng)上直接交鋒，而有些國(guó)際元器件制造商本身又是石晶光電的重要客戶，未來(lái)石晶光電或?qū)⑻魬?zhàn)自己的“客戶”。

　　半年報(bào)主營(yíng)收入僅增1.37%

　　持續(xù)盈利能力值得關(guān)注

　　石晶光電成立于2003年8月26日，公司法人是魏占志，注冊(cè)地址為北京市海淀區(qū)，是由中國(guó)兵器裝備集團(tuán)南方工業(yè)資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司、中原特殊鋼股份有限公司等股東出資組建的高新技術(shù)企業(yè)。

　　石晶光電主要從事壓電、光學(xué)石英晶體材料、棒材、厚度片、頻率片、SC切晶片及傳感器用晶片，光學(xué)毛坯片、拋光片、波長(zhǎng)板、光學(xué)低通濾波器的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，并于2008年1月16日進(jìn)入證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌。

　　石晶光電半年報(bào)顯示，2011年上半年，公司完成主營(yíng)業(yè)務(wù)收入3739萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)1.37%；歸屬母公司凈利潤(rùn)481萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)41.97%。

　　在各產(chǎn)品中，棒（板）材主營(yíng)業(yè)務(wù)收入925萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)7.93%，產(chǎn)品毛利率46.34%；厚度片主營(yíng)業(yè)務(wù)收入459萬(wàn)元，同比降低21.66%，產(chǎn)品毛利率18.76%；光學(xué)片主營(yíng)業(yè)務(wù)收入866萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)115.28%，產(chǎn)品毛利率12.78%；頻率片主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1352萬(wàn)元，同比降低22.38%，產(chǎn)品毛利率45.39%；四類原晶主營(yíng)業(yè)務(wù)收入138萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)35.46%，產(chǎn)品毛利率58.11%。

　　其中，棒（板）材、頻率片和四類原晶的毛利率較高，都在45%以上。但是，石晶光電在半年報(bào)中也表示，由于受市場(chǎng)價(jià)格、匯率影響，占據(jù)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入第一的頻率片業(yè)務(wù)收入下降22.38%。而棒（板）材的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)也只有7.93%，四類原晶主營(yíng)業(yè)務(wù)收入雖然增長(zhǎng)了35.46%，但是半年收入只有138萬(wàn)元。

　　雖然在2011年上半年，石晶光電歸屬母公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)41.97%，但是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)只有1.37%，未來(lái)持續(xù)盈利能力的連續(xù)性和穩(wěn)定性值得關(guān)注。

       實(shí)施“123”發(fā)展戰(zhàn)略

　　未來(lái)或挑戰(zhàn)“重要客戶”

　　在2008—2010年，石晶光電分別實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入7013萬(wàn)元、5435萬(wàn)元、7258萬(wàn)元，歸屬母公司凈利潤(rùn)651萬(wàn)元、340萬(wàn)元、697萬(wàn)元。

　　在經(jīng)歷2008年和2009年上半年的低迷后，電子元器件市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始復(fù)蘇。2010年報(bào)顯示，石晶光電已具備年產(chǎn)高品質(zhì)原晶350噸生產(chǎn)能力，已成為國(guó)內(nèi)最大的高品質(zhì)壓電晶體材料和光學(xué)晶體材料生產(chǎn)基地。其中，頻率片的產(chǎn)量位居市場(chǎng)前5強(qiáng)，SMD片產(chǎn)量占頻率片產(chǎn)量的50%以上；此外，石晶光電具備年產(chǎn)1000萬(wàn)片高品質(zhì)光學(xué)片的產(chǎn)能，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率達(dá)到15%；同時(shí)，石晶光電具備年產(chǎn)厚度片1.2億片的產(chǎn)能，±30〃或30〃分檔晶片月產(chǎn)也達(dá)到300萬(wàn)片，產(chǎn)量占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的10%。

　　從2011年開(kāi)始的五年，石晶光電將全面實(shí)施“123”發(fā)展戰(zhàn)略，即以原晶材料為基礎(chǔ)，建立國(guó)家級(jí)壓電晶片和光學(xué)拋光片配套中心，實(shí)現(xiàn)保軍報(bào)國(guó)、強(qiáng)企富民、主板上市的三大目標(biāo)。

　　為實(shí)現(xiàn)規(guī)模發(fā)展，石晶光電表示，向產(chǎn)業(yè)鏈下游延伸，生產(chǎn)高品質(zhì)的SMD頻率片和OLPF拋光片等產(chǎn)品，是公司的戰(zhàn)略選擇。

　　目前，國(guó)際元器件制造商正在向中國(guó)轉(zhuǎn)移，產(chǎn)品相同或類似，石晶光電可能不可避免與其在市場(chǎng)上直接交鋒。但是，同時(shí)，這些下游的國(guó)際元器件制造商又是處于上游的石晶光電原晶、厚度片和頻率片銷售的重要客戶。在未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)中，如何協(xié)調(diào)和平衡兩者之間的關(guān)系，或許是石晶光電發(fā)展面臨的問(wèn)題。