10月28日晚，金運(yùn)激光（300220）披露2025年三季報(bào)，公司在第三季度經(jīng)營(yíng)狀況呈現(xiàn)改善態(tài)勢(shì)。相較于上半年?duì)I收下滑、現(xiàn)金流承壓的局面，第三季度營(yíng)收降幅大幅收窄，現(xiàn)金流有所優(yōu)化，為全年業(yè)績(jī)穩(wěn)定奠定了基礎(chǔ)，顯示了公司業(yè)務(wù)調(diào)整與戰(zhàn)略聚焦的初步成效。

　　今年第三季度，金運(yùn)激光實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6245.28萬(wàn)元，較上年同期微降1.76%，而公司上半年?duì)I收同比降幅達(dá)14.80%，單季降幅收窄超13個(gè)百分點(diǎn)，營(yíng)收端企穩(wěn)跡象明顯。

　　分板塊看，作為核心支柱的激光裝備制造板塊持續(xù)發(fā)力。上半年該板塊實(shí)現(xiàn)收入1.08億元，雖然受國(guó)際環(huán)境的不確定性影響使得營(yíng)收同比下降10.89%，但毛利率維持在30.04%的穩(wěn)定水平。第三季度，該板塊收入端快速修復(fù)。

　　與此同時(shí)，公司IP衍生品運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)收縮成效顯現(xiàn)。上半年，該板塊收入僅175.56萬(wàn)元，同比大幅下降78.82%，三季度持續(xù)收縮后，其對(duì)整體盈利的負(fù)面影響已逐步減弱，為核心業(yè)務(wù)增長(zhǎng)騰出資源空間。

　　第三季度，公司現(xiàn)金流層面也出現(xiàn)比較明顯的積極變化。從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~看，上半年末為-2953.40萬(wàn)元，到三季度末已改善至-2050.78萬(wàn)元。

　　上半年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額大幅流出態(tài)勢(shì)得到遏制，前三季度整體流出規(guī)模增速較上半年放緩，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)“造血”功能逐步恢復(fù)。

　　綜合來(lái)看，公司呈現(xiàn)收入企穩(wěn)和現(xiàn)金流改善的雙重積極信號(hào)，核心業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)韌性與非核心業(yè)務(wù)的收縮成效形成共振。隨著激光裝備智能化升級(jí)的持續(xù)推進(jìn)和數(shù)字技術(shù)應(yīng)用場(chǎng)景的拓展，公司有望在四季度實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的進(jìn)一步修復(fù)。