3月25日，速騰聚創(chuàng)（RoboSense，2498.HK）發(fā)布2025年第四季度及全年業(yè)績公告，宣告公司自2014年成立以來首次實現(xiàn)單季度盈利。這份遠(yuǎn)超市場預(yù)期的成績單背后，一個標(biāo)志性的轉(zhuǎn)折清晰可見：曾以車載ADAS為主戰(zhàn)場的激光雷達(dá)行業(yè)，正因機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的全面爆發(fā)而迎來價值重估與格局重構(gòu)。

2025年，速騰聚創(chuàng)機(jī)器人激光雷達(dá)銷量同比激增1141.8%，突破30萬臺，登頂全球第一，并一舉斬獲割草、無人配送、人形機(jī)器人等五大細(xì)分市場冠軍。這不僅驗證了“車載+機(jī)器人”雙輪驅(qū)動的成功，更預(yù)示著激光雷達(dá)作為物理AI時代“核心感知器官”的角色正從汽車向更廣闊的機(jī)器人世界加速延伸，行業(yè)增長邏輯與競爭壁壘正被改寫。

機(jī)器人業(yè)務(wù)成為盈利拐點的核心推手

長期以來，激光雷達(dá)行業(yè)與智能汽車的綁定被視為宿命，市場估值也高度依賴車載前裝量產(chǎn)的前景。然而，速騰聚創(chuàng)最新披露的2025年財報數(shù)據(jù)，首次以強(qiáng)勁的盈利事實，揭示了行業(yè)增長的第二極。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2025年第四季度，速騰聚創(chuàng)實現(xiàn)營收7.51億元，凈利潤1.04億元，成功扭虧為盈。這一拐點的最核心驅(qū)動力，并非來自傳統(tǒng)的ADAS業(yè)務(wù)，而是來自機(jī)器人領(lǐng)域的爆炸式增長。2025年全年，公司機(jī)器人及其他業(yè)務(wù)收入飆升至7.10億元；銷量達(dá)到30.3萬臺，同比增長超過11倍。尤其在第四季度，機(jī)器人激光雷達(dá)單季銷量達(dá)22.12萬臺，同比激增2565.1%，收入占比快速攀升至接近50%，與ADAS業(yè)務(wù)形成“并駕齊驅(qū)”之勢。

這種結(jié)構(gòu)性變化意義深遠(yuǎn)。它意味著速騰聚創(chuàng)成功降低了對單一汽車市場的依賴，構(gòu)建了更健康、抗風(fēng)險能力更強(qiáng)的業(yè)務(wù)組合?！?026年激光雷達(dá)行業(yè)研究報告》顯示，激光雷達(dá)產(chǎn)業(yè)重心正從車載前裝規(guī)?；驒C(jī)器人等多元場景延伸。速騰聚創(chuàng)的業(yè)績正是這一趨勢最有力的注腳。機(jī)器人業(yè)務(wù)的高價值屬性與快速放量的規(guī)模效應(yīng)共同作用，成為驅(qū)動速騰聚創(chuàng)整體毛利率從2024年的17.2%提升至2025年26.5%，并最終實現(xiàn)盈利的關(guān)鍵杠桿。

機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化突破智駕單一敘事

機(jī)器人業(yè)務(wù)的價值，不僅在于貢獻(xiàn)了當(dāng)下的營收和利潤，更在于它為激光雷達(dá)產(chǎn)業(yè)開辟了智能駕駛以外的第二增長曲線和近乎無限的想象空間。

速騰聚創(chuàng)的業(yè)績公告顯示，其機(jī)器人激光雷達(dá)已實現(xiàn)從細(xì)分市場到整體市場的全面領(lǐng)跑。第三方數(shù)據(jù)證實，2025年，速騰聚創(chuàng)不僅登頂中國機(jī)器人領(lǐng)域3D激光雷達(dá)總銷量榜首，更在全球割草機(jī)器人、全球商用清潔環(huán)衛(wèi)機(jī)器人（市占率高達(dá)71%）、中國人形機(jī)器人、中國無人配送車等多個前沿細(xì)分賽道同時奪冠。目前，公司已與包括智元、宇樹、眾擎等在內(nèi)的近50家全球頭部機(jī)器人企業(yè)達(dá)成合作。

每一個高速增長的機(jī)器人細(xì)分賽道，都對應(yīng)著一個龐大的未來市場，共同構(gòu)成了“突破車載敘事”的堅實底座。在商用清潔領(lǐng)域，《低速無人駕駛清掃車行業(yè)發(fā)展藍(lán)皮書》預(yù)測，2025年中國無人環(huán)衛(wèi)服務(wù)潛在市場規(guī)模可達(dá)2800億元。在代表未來的具身智能領(lǐng)域，高工產(chǎn)業(yè)研究院（GGII）預(yù)測，2026年中國人形機(jī)器人市場銷量將達(dá)6.25萬臺，2030年有望增至34萬臺；四足機(jī)器人2026年銷量預(yù)計達(dá)10萬臺，2030年近40萬臺。一個由具身智能驅(qū)動的萬億級新產(chǎn)業(yè)正在崛起，速騰聚創(chuàng)CEO邱純潮在業(yè)績會上表示，激光雷達(dá)整體銷量同比至少增長2—3倍。

數(shù)字化架構(gòu)與全棧能力構(gòu)筑長期壁壘

機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)在重塑市場格局的同時，也在重塑行業(yè)競爭的核心邏輯。速騰聚創(chuàng)的領(lǐng)先，正得益于其在數(shù)字化架構(gòu)和全棧技術(shù)上的超前布局。

最新業(yè)績會上，速騰聚創(chuàng)CEO邱純潮將2025年定義為激光雷達(dá)從模擬架構(gòu)向數(shù)字架構(gòu)躍遷的“拐點之年”，類比為“從膠片相機(jī)向數(shù)碼相機(jī)的范式革命”?；谧匝械腟PAD-SoC及VCSEL數(shù)字化芯片架構(gòu)，速騰聚創(chuàng)推出的數(shù)字化激光雷達(dá)在性能、成本、體積和量產(chǎn)效率上形成了代際優(yōu)勢。

更重要的是，速騰聚創(chuàng)正將其定位從“激光雷達(dá)供應(yīng)商”向“機(jī)器人關(guān)鍵部件平臺”升維。2026年CES展上，速騰聚創(chuàng)展示了集成激光雷達(dá)、攝像頭、IMU的“機(jī)器人之眼”Active Camera、靈巧手以及自研的手眼協(xié)同軟件。這種基于芯片化和全棧自研的生態(tài)位卡位，不僅提升了客戶粘性與切換成本，更使其能夠在機(jī)器人產(chǎn)業(yè)爆發(fā)初期，便深度綁定頭部客戶，共同定義行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。